10月底,90後女孩紀凱婷因80億元身家登上胡潤富豪榜,而迅速成為輿論聚焦熱點。紀凱婷的父親是龍光地產董事長紀海鵬,而紀凱婷透過多家公司和家族信托,持有龍光地產85%股份。紀氏家族為何不選擇直接持股的方式控制龍光地產,而是透過家族信托的方式來達到財富延續的目的?同時,紀氏家族的家族信托項目又是如何運作的呢?
  父女之間的財富傳承
  據龍光地產招股說明書信息顯示,龍光地產控股於2010年5月14日在英屬開曼群島註冊成立。成立當天,由Codan Trust Company(Cayman) Limited認購1股並轉讓給紀凱婷,其後兩年,2012年11月2日,再發行999股,其中向紀凱婷配發939股,向龍禧、高潤及興匯三家投資公司各配發20股。而上述三家公司均在英屬維京群島註冊成立,並由紀凱婷全資擁有,也就是說,彼時紀凱婷擁有龍光地產控股的全部已發行股本。
  2013年5月15日,紀凱婷在根西島註冊信托公司Kei Family United Limited,成立了一項家族信托,受益人包括紀凱婷及其家庭成員(不包括紀海鵬)。
  上海一家信托公司經理向記者表示,“這是一個典型的設立兩層離岸公司的構架,信托公司是第一層離岸公司的控股方,子女是第二層離岸公司的股東。在財產全部轉入信托以後,從法律上講,這部分財產的法定所有權被轉移到了受托人的名下,同時子女又是信托的受益人”。
  信托公司作為第一層離岸公司的控股方,既符合信托公司作為受托人持有並保管相應資產的法律規定,又避免了參與公司日常經營決策。
  上述人士指出,在紀凱婷這宗案例中,“紀凱婷通過多家公司和家族信托持有了龍光地產85%的股份,是龍光地產的最終股東,同時聲明全權委托父親紀海鵬管理這部分股權,也就是說,紀海鵬將資產轉移給紀凱婷實現了財富傳承的同時,仍然可對龍光地產進行有效控制。”
  借離岸信托合理避稅
  上述人士還表示,“目前將上市公司資產裝入離岸信托公司,再由公司實際控制人控制離岸信托公司的方法,在H股還是比較普遍的。這樣做的好處很多,可以合理避稅、有效分配傳承財產、隔離風險等等”。
  華人首富李嘉誠就將這一功能用到了極致。李嘉誠設立了多個家族信托基金,分別持有旗下公司的股份,並指定其妻子及子女為受益人。通過家族信托基金持有公司股份,使得李超人即使年賺60多億港元,也可以通過合理避稅繳納零元所得稅。
  香港中文大學經濟金融研究所所長範博宏長期關註家族企業治理,並調研過香港所有的上市公司,他向記者指出:“在過去的二三十年裡,大約有150 家企業使用信托的方式持有上市公司股份。保守估計,全香港超過半數家族企業使用了信托來持有資產。”
  國內家族信托門檻高周期長
  雖然家族信托是香港及海外豪門常用的財富傳承手段,但在內地的起步則可謂姍姍來遲。
  2013 年年初,平安信托率先在業內推出首款家族信托產品。同年5月,招行私人銀行正式簽約首單財富傳承家族信托。
  家族信托基金的所得收益分為一定比例的定期與最終分配兩種形式,設立的信托主要為現金資產,藉此信托基金形式妥善安排傳承其財富。不過,這樣的信托卻被一些業內人士質疑為“偽家族信托”,“國內的幾個例子其實還是投資性的信托產品,只是門檻更高,周期更長,和國外真正的家族信托相比還是有很大差別。”上述信托經理介紹,真正的家族信托涉及到財產權剝離的部分,即信托財產所有權和收益權是分離的,但國內的高凈值客戶對此卻有極大顧慮。
  此外,“成立信托來管理家族財富在國內由於牌照限制還做不到。”上述人士稱。國泰君安一位分析師向記者表示,“信托本來的意思是‘我信任你,我把錢交給你來投資,你按約定給我收益’,但目前主流的信托都是類似基金的融資類產品,簡單說就是融資方找到信托公司,然後,信托公司把融資方的項目包裝成產品賣給客戶,是一種‘反向信托’。”時代周報  (原標題:90後女孩登上胡潤富豪榜 揭秘紀凱婷80億財富運作軌跡)
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